Un del Palacio de la Bolsa de Madrid muestra la cotización de Banco Sabadell. Europa Press 223u3e
Los bancos ya pesan más del 35% en un Ibex 35 que alcanza máximos previos a la caída de Lehman Brothers i30s
Santander es la compañía con más peso del selectivo. Supera a Iberdrola también en capitalización. 4u362q
Más información: El Ibex 35 supera los 14.000 puntos por primera vez en 17 años y afianza su posición como mejor índice europeo en 2025 2if5c
El Ibex 35 se encuentra en máximos no vistos desde mayo de 2008, es decir, desde antes de que Lehman Brothers quebrase en septiembre de ese mismo año como anticipo de los problemas que el sector bancario sufriría en los siguientes años. El contexto ahora es muy distinto al de entonces: la buena situación en la que se encuentra la banca es la que explica la evolución del índice español.
Gracias a las subidas que los bancos han registrado en los últimos años, su peso en el Ibex 35 se ha elevado hasta superar, con creces, el tercio del selectivo. Exactamente, y teniendo en cuenta los datos de Bolsas y Mercados Españoles (BME), los bancos suponen un 35,4% de la composición del índice nacional.
Por ponerlo en perspectiva, a cierre de 2020 —un año en el que el sector se vio especialmente golpeado por la paralización económica que provocó la Covid-19— el peso de las entidades era del 21,67%. Entonces era Bankia el banco que cotizaba en el Ibex 35 y no Unicaja.
A cierre de 2021, tras la fusión de Bankia y CaixaBank, es decir, con sólo cinco entidades en el selectivo, el peso del sector se elevó al 23,72%. Los bancos, ya tras la incorporación de Unicaja, suponían el 28,16% del índice en la última sesión de 2022.
Su peso se redujo unas décimas en 2023 (al 27,8%) y volvió a incrementarse en 2024 (al 28,99%). En comparación con lo ocurrido los ejercicios anteriores, el repunte registrado en 2025 es meteórico: 6,42 puntos porcentuales en sólo cuatro meses y medio.
El incremento del peso de la banca va de la mano de sus subidas en bolsa. El Ibex 35 Bancos, el índice que mide su evolución, ha subido un 47,5% en este ejercicio. Es más del doble que la rentabilidad anual del selectivo, del 21,3%.
Sólo Indra, que se ha disparado un 80,8% al calor del incremento de la inversión en defensa de la Unión Europea (UE) y de los países de la OTAN, sube más que la banca en 2025. Tras la compañía se sitúa Santander, cuya revalorización roza el 54%.
Fruto de esta escalada, la entidad presidida por Ana Botín se ha convertido en el valor con mayor peso en el índice, un 14,6%. Ha arrebatado a Iberdrola esta posición, así como el segundo puesto por capitalización bursátil. El valor en el mercado de Santander ya supera los 104.000 millones de euros.
Todos los grandes bancos españoles suben más de un 40% desde que arrancó el año. El repunte de Unicaja es del 49,5%; el de Bankinter, del 47,8%; el de CaixaBank, del 42%, y el de BBVA, del 41,2%.
Tal y como explica Juan José del Valle, analista de Activotrade, “la baja morosidad y los buenos ratios de capital y rentabilidad, junto al incremento de beneficios durante los últimos años, hace que este siga siendo un entorno favorable para los bancos”.
La banca cotizada en el Ibex 35 ganó 8.489 millones de euros en el primer trimestre del año, un 27,1% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio de Santander creció un 19%, hasta los 3.402 millones de euros.
BBVA ganó los 2.698 millones de euros, un 22,7% más, y CaixaBank, 1.470 millones de euros, un 6,9% más. En el mismo periodo, el beneficio de Sabadell se disparó un 58,6%, hasta los 489 millones de euros, mientras que el de Bankinter se elevó un 34,5%, hasta los 270 millones y el de Unicaja, un 43%, hasta los 158 millones de euros.
El elevado peso de la banca, y su buena evolución en el parqué, es uno de los principales motivos que explican la subida del Ibex 35 hasta superar los 14.000 puntos.
La banca impulsa al Ibex 35 1h355s
“El sector financiero es parte culpable de este desempeño. Parece que los inversores siguen esperando grandes resultados de la banca, a pesar de que probablemente las rebajas de tipos de interés impacten más en sus cuentas de resultados de lo que ya hemos visto”, considera Javier Cabrera, analista de mercados.
En su opinión, el peso del sector bancario en el índice es preocupante. Cree que “la banca sufrirá en la segunda mitad del año, dado que los resultados del primer trimestre ya mostraron signos de deterioro”.
Advierte de que aunque en un primer análisis de las cuentas estas señales no se aprecian, “si se entra en detalle puede verse claramente que la tendencia es a la baja y no hay catalizadores para un recuento de sus beneficios”.
Si los bancos caen, el Ibex 35 se verá perjudicado, en lugar de favorecido, por su alto componente financiero. “En un escenario donde el sector bancario sufre en bolsa, es muy complicado que el selectivo tenga un buen comportamiento”, subraya Cabrera.
Por el contrario, Del Valle sí cree que el índice nacional “puede seguir teniendo potencial alcista dada la valoración”. Considera que, “como referencias técnicas, por la parte superior sólo nos queda fijarnos en la zona de los 15.000 puntos, máximos de 2008. Un nivel intermedio donde esperar un posible descanso sería los 14.300 puntos, máximos de mayo de ese mismo año”.
Los 15.000 puntos mencionados por Del Valle hacen pensar en los máximos históricos que el Ibex 35 alcanzó el 8 de noviembre de 2007, cuando cerró en 15.945,70 puntos. Llegó a tocar los 16.040,40 puntos dos días después, aunque terminó la jornada en los 15.731,20 enteros.
El Ibex 35 se encuentra a un 14% de dichos niveles. Un objetivo que se antoja complicado si se tiene en cuenta la evolución del selectivo, que sube un 21,3% en 2025 tras avanzar un 14,8% en 2024 y un 22,8% en 2023.
Aunque la previsión puede cambiar —de hecho, se ha ido elevando a medida que el Ibex 35 ha ido escalando posiciones— el consenso de analistas ve al índice en los 14.596 puntos a final de año. Supone un potencial extra del 3,8% desde los 14.064,50 a los que cerró la sesión del viernes.
